Ny forskningsartikkel om produktivitet og inngående utenlandske direkteinvesteringer

Vista Analyse bidrar til den nye forskningsartikkelen «Foreign Ownership and Productivity: A Comparative Study of Estonia, Latvia and Norway» i «Taylor and Francis»-tidsskriftet «Eastern European Economics». Artikkelen handler om heterogeniteten i produktivitetsimpulser i nordeuropeiske foretak fra inngående utenlandske direkteinvesteringer.

– Produktivitetsvekst og internasjonalisering er to helt sentrale temaer for den videre økonomiske utviklingen i Norge, så vel som internasjonalt. Vi er glade for å kunne fordype oss i disse temaene. Jeg ønsker å benytte anledningen til å takke mine medforfattere for et godt samarbeid, sier Rasmus Bøgh Holmen, som har representert Vista Analyse i studien.

Artikkelen er skrevet i samarbeid med Gaygysyz Ashyrov ved Estonian Business School, Jaan Masso ved University of Tartu, Kjetil Haukaas i Eika og Nicolas Gavoille ved Stockholm School of Economics in Riga.

– Studerer produktivitetsimpulsene over flere dimensjoner

Tiltrekning av utenlandske direkteinvesteringer (FDI) har stått sentralt i mange lands økonomiske politikk siden 1980-tallet. Likevel er den eksisterende dokumentasjonen for en kausal effekt av utenlandsk eierskap på produktivitet på foretaksnivå blandet.

Studien kombinerer studiedesignene «propensity score matching» og en «difference-in-differences». Mens det førstnevnte designet sørger for at man sammenlikner liknende foretak med hverandre, sørger det sistnevnte designet for at man utnytter timingen av investeringene.

Studiens empiriske undersøkelser utnytter data fra Estland, Latvia og Norge. Andre sentrale dimensjoner i undersøkelsene inkluderer sektortilhørighet og opprinnelsesregion for investeringene.

Gevinstene avhenger av kjennetegn ved investorene og oppkjøpsobjektene

Forskerne dokumenterer en samlet positiv, men heterogen effekt av utenlandske oppkjøp på innenlandske foretak, med en sterkere produktivitetsøkning i Estland og Latvia enn i Norge. Effektene i hvert enkelt land er konsentrert om FDI fra bestemte regioner og spesifikke økonomiske sektorer. Resultatene tyder på at den positive effekten av FDI på mottakende foretak er betinget av både investorens og oppkjøpsobjektets kjennetegn.

Sterkere resultater for Estland og Latvia kan henge sammen med forskjeller i landenes utviklingsstadier, men kan også skyldes et mindre omfangsrikt datasett for Norge enn for de andre landene. Utenlandske oppkjøp av estiske og latviske foretak har i gjennomsnitt økt foretakenes produktivitet med 20 til 30 prosent på lang sikt.

Et annet sentralt spørsmål er hvorvidt geografisk, kulturell og økonomisk nærhet mellom opprinnelses- og mottakerland avgjør effekten av utenlandsk eierskap. Nordeuropeiske investeringer og kunnskapsoverføring har drevet mye av produktivitetsgevinstene i estiske selskaper. Investeringer fra resten av EØS-området og kapitalforflytting har vært viktigst for latviske selskaper.